Экономика

Независимый аналитический центр Expert-Grupобнародовал исследование, посвященное макроэкономической устойчивости РМ в контексте региональных и глобальных угроз безопасности.

Исполнительный директор Expert-Grup Адриан Лупушор, представляя отчет, отметил, что в последние годы экономический рост замедлился из-за внутренних проблем, снижения конкурентоспособности и внешних потрясений. Если в 2004-2013 годах он составлял 4,6 процента в год, то в 2014-2023 годах - всего 2,2 процента.

Геополитическая напряженность, особенно война на Украине, привела к значительным перебоям в торговых путях и увеличению логистических издержек. Это оказало негативное влияние на коммерческую деятельность. Сильная зависимость от импорта энергоносителей создает существенные риски, делает страну уязвимой к волатильности цен и перебоям в поставках, что может оказать серьезное влияние на ее экономику.

Кроме того, экономические показатели Молдовы тесно связаны с экономической ситуацией ее основных торговых партнеров, прежде всего ЕС. Спад или нестабильность в этих регионах могут привести к значительному снижению экспортных доходов страны.

Ограниченное фискальное пространство Молдовы -  ее важнейшая внутренняя слабость - подрывает государственные инвестиции и влияет на способность правительства способствовать долгосрочному росту.

Кроме того, слаборазвитый финансовый сектор не обладает необходимой глубиной и эффективностью для поддержки устойчивого роста. Ограниченное финансовое посредничество препятствует предоставлению кредитов производству. Страна испытывает хроническую нехватку инвестиций, как внешних, так и внутренних, в инфраструктуру, технологии и другие критически важные области, что еще больше сдерживает диверсификацию и экономический рост, инновации и конкурентоспособность. Кроме того, Молдова сталкивается с серьезными демографическими проблемами, включая сокращение численности и старение населения.  

Узкие места в инфраструктуре и недостаточное финансирование – серьезная структурная проблема. Недостаточная инфраструктура увеличивает эксплуатационные расходы предприятий и снижает общую конкурентоспособность экономики. Это затрагивает такие секторы, как транспорт, связь и коммунальные услуги, препятствуя экономической деятельности.

Еще одной существенной проблемой является институциональная хрупкость. Слабая координация между различными стратегическими документами и институтами приводит к неэффективной реализации политики, подрывая усилия по достижению стабильности и экономического роста.

Проблемы денежно-кредитной политики также представляют угрозу макроэкономической стабильности. Эффективность денежно-кредитной политики часто подрывается длинными каналами передачи из-за структурных проблем на рынке капитала и финансовом рынке в целом. Эти проблемы влияют на способность центрального банка управлять инфляцией и стимулировать экономическую активность.

Эксперты выделили основные слабые места молдавской экономики (минус означает уязвимость, плюс – устойчивость):

острая зависимость от импорта энергии, уровень уязвимости - минус 5;

снижение потенциала экономического роста – минус 4;

бюджетный дисбаланс – минус 4;

высокий дефицит текущего счета – минус 4;

снижение объема прямых иностранных инвестиций в процентах от ВВП – минус 3;

торговая зависимость от Украины, Беларуси и России – минус 4;

высокая зависимость от денежных переводов, объемы которых сокращаются, – минус 3;

рост государственного долга и расходов на его обслуживание – минус 3;

высокая зависимость от косвенных налогов – минус 2;

инфляционные риски из-за зависимости от импорта – минус 2.

Данные опроса предпринимателей сотрудниками Expert-Grup показывают, что в первом квартале 2024 года около 61 процента предприятий столкнулись с ограничениями экономической активности. Основным ограничением стал недостаточный спрос на рынке (на это указали 30,4 процента респондентов). На предпринимательскую активность также негативно повлияли нехватка квалифицированной рабочей силы (22,4 процента), финансовые проблемы (20,6) и последствия войны на Украине (14,3 процента).

Интересно, что результаты этого опроса практически совпадают с данными мониторинга предпринимательской активности, проведенного НБС в четвертом квартале. С ограничениями в экономической деятельности столкнулись 60,5 процента опрошенных руководителей предприятий, наиболее пессимистично высказались руководители компаний малого бизнеса.

Основной причиной ограничения экономической активности респонденты называют недостаточный рыночный спрос - 31,7 процента опрошенных, финансовые проблемы - 21,5, нехватка квалифицированной рабочей силы - 20,7, последствия кризиса, вызванного войной, - 12,4, нехватку ресурсов - 3,8 процента.

Олег ЛУКАШЕВИЧ