Экономика

Кредитование правительства национальным банком Молдовы на сумму до 20 млрд. леев является незаконным. Ст. 41 Закона о НБМ прямо запрещает кредитование государства.

С такой позицией выступил Независимый аналитический центр „Expert-Grup”. Эксперты призывают политиков обращаться к законным источникам финансирования программ поддержки населения и фирм, столь необходимых и ожидаемых, особенно в контексте новых ограничений и чрезвычайного положения, передает IPN.

По данным „Expert-Grup”, возможный кредит со стороны НБМ государству, особенно в таких крупных размерах (около 10% ВВП), создаст инфляционное давление, обесценит национальную валюту, подорвет экономический рост, приведет к сокращению рабочих мест и ухудшению условий жизни населения. Такой кредит заставит центральный банк выпустить новые деньги, что приведет к увеличению объема леев в экономике без какого-либо покрытия, что приведет к давлению на национальную валюту. Чтобы стабилизировать ситуацию, НБМ будет вынужден стерилизовать переизбыток ликвидности путем ужесточения денежно-кредитной политики и продажи иностранной валюты за счет валютных резервов. Это обострит экономический кризис, в котором находится Республика Молдова, который завершится потерей десятков тысяч рабочих мест и банкротством тысяч предприятий.

Кредит, по словам „Expert-Grup”, еще больше повлияет на имидж Республики Молдова среди потенциальных кредиторов или инвесторов, как в стране, так и за рубежом, что затруднит привлечение финансирования на выгодных условиях и привлечение иностранных и местных инвестиций.

Инициатива приведет к убыткам в госбюджете. На фоне роста рисков, а также более ограничительной денежно-кредитной политики с целью сокращения объема денег без покрытия в экономике, увеличатся затраты на заимствования, заключенные правительством. Это немедленно приведет к увеличению процентных ставок, связанных с государственными ценными бумагами, к которым Министерство финансов постоянно прибегает для рефинансирования ранее заключенных займов, а также для финансирования дефицита бюджета. Соответственно, увеличится стоимость обслуживания государственного долга, а это означает, что сотни миллионов леев вместо того, чтобы быть направлены на инвестиции или социальные платежи, будут потрачены на выплату высоких процентов по государственному долгу. Также будет затронута способность НБМ поддерживать макрофинансовую стабильность страны, и будет подорвана независимость центрального банка.

НБМ недавно отметил в распространенном пресс-релизе, что не поддерживает идею прямого кредитования государства из-за его незаконности и связанных с ним макроэкономическими рисками. Таким образом, возможное принуждение центрального банка к кредитованию правительства, в том числе под предлогом чрезвычайного положения, представляет собой прямое вмешательство в деятельность НБМ, нарушая под политическим влиянием принцип независимости центрального банка.

В этом контексте „Expert-Grup” отмечает, что аналогичная сумма денег (около 20 млрд. леев) может быть получена без макроэкономических рисков путем ослабления денежно-кредитной политики, путем снижения нормы обязательных резервов с нынешнего уровня в 30% (для национальной валюты и иностранной валюты) и увеличения эмиссии государственных ценных бумаг.

По мере возможного истощения ликвидности в банковской системе НБМ может приобретать государственные ценные бумаги на вторичном рынке (более активно использовать операции РЕПО) для поддержки правительства в финансировании антикризисной программы. В то же время для направления ликвидности из банковской системы в реальную экономику необходимо выдать государственные гарантии на кредиты, предоставляемые компаниям, деятельность которых была приостановлена из-за ограничительных мер, установленных в период чрезвычайной ситуации, а так же улучшить отношения с партнерами по развитию, что позволит заключить контракты на внешние ресурсы.

Предложение о том, чтобы государство взяло кредит у Национального банка Молдовы, было сделано бывшим президентом Игорем Додоном в ходе телепередачи. По словам лидера ПСРМ, этими деньгами государство может помочь гражданам и экономическим агентам в период чрезвычайного положения.