Экономика

Международный валютный фонд на своём портале разместил 17 декабря отчеты о результатах второго постпрограммного мониторинга для Республики Молдова. Сформулированные Советом исполнительных директоров МВФ основные констатации и выводы, следует признать, не внушают особого оптимизма. Один только посыл о том, что для нашей страны «прогнозируется значительное ухудшение налогово-бюджетной ситуации» заставляет о многом призадуматься и совсем в другом ракурсе посмотреть на убаюкивающие декларации властных структур и тех, кто им в унисон подпевает.

В очередной раз нам указано и на серьезные проблемы в области корпоративного управления в банковской системе, которые по-прежнему пагубно отражаются на финансовой стабильности в стране. И так далее и тому подобное в сжатой и дипломатично сухой форме. При этом можно лишь только догадываться, что было высказано аудиторами в неформальном общении с руководством нашего государства?

Была отмечена и нарастающая волатильность (нестабильность) национальной валюты к доллару США и евро. При этом курс лея к доллару давно перешагнул рубеж в 13,5 лея, ранее согласованный с МВФ и заложенный во всех планово-прогнозных показателях на конец текущего года. Его стремительное обрушение, начиная с сентября, наглядно просматривается на нижеприведенной диаграмме.

Диаграмма 1

Курс лея к евро и доллару и доллара к евро в 2009-2014 годах

В целом это явилось следствием хронического дефицита иностранной валюты, вызванного кардинальным сокращением притока прямых иностранных инвестиций во внутреннюю экономику, снижением прихода от экспорта продукции и услуг, почти 30-процентного уменьшения поступлений от физических лиц через валютные кассы: за одиннадцать месяцев - минус 726 миллионов долларов. При этом в прошедшем месяце вообще был зафиксирован своеобразный антирекорд последних пяти лет. Сальдо валютных касс составило лишь 91,6 миллиона долларов, а оно до этого всегда имело трёхзначное значение. В частности, в ноябре 2013 на потребительский рынок Молдовы влилось леев на 169,5 миллиона долларов.

Для стабилизации обвальной ситуации на валютном рынке НБМ только с конца октября продал 324 миллиона долларов валютных резервов. Хотя и до этого, начиная с февраля, периодически приторговывал валютой, и в немалых объёмах.

Диаграмма 2

Интервенции НБМ на валютном рынке в 2013-2014 годах (млн. долларов США)

С одной стороны, действия НБМ вроде бы логичны. Вбросив в таких объёмах иностранную валюту, регулятор тем самым пытался стерилизовать «избыточную» леевую массу, то есть вывести её из обращения. Таким образом, на валютном рынке, в конце концов, должно было бы наступить такое желанное равновесие спроса и предложения, а за ним и стабилизация валютного курса.

Однако валютные спекулянты не дремали. Только за два месяца с начала сентября кредитный портфель банков вырос на 1,8 миллиарда лей. И направлены были эти ресурсы в нестабильный предвыборный период, разумеется, не в реальный сектор для его развития. Тем более, что значительная часть кредитов заимствовалась всего-то на пару недель. А отсюда можно с уверенностью предположить, что на эти леи закупались доллары и евро с целью последующей их перепродажи, но уже, естественно, по другому курсу.

Параллельно, как известно, с начала этого месяца в «Banca de Economii» и «Banca Socială» было введено внешнее управление, что вызвало естественную в подобных случаях нервозную реакцию клиентов. Как следствие, началось изъятие вкладчиками средств со своих счетов. Для пополнения ликвидности этих двух банков НБМ тут же выделил кредитные ресурсы в беспрецедентном объёме: 2,6 миллиарда лей - примерно две трети от проданных в последние два месяца валютных резервов.

Теперь нам осталось совсем немного подождать, с тем, чтобы прояснилась истинная цель данного финансового перелива. Если эти ресурсы, в конечном итоге, будут направлены на закупку иностранной валюты, что, безусловно, ещё больше раскачает молдавский лей, - значит, мы стали свидетелями очередной финансовой афёры, такой, на которые нам уже неоднократно и жёстко указывали западные кураторы по развитию. Но пока для инициаторов и исполнителей подобных схем всё сходило с рук, как с гуся вода.

Михаил ПОЙСИК, доктор экономики. Национальный институт экономических исследований АНМ